L’interdiction du chanvre enivrant aggrave l’incertitude de certaines entreprises du secteur du cannabis cotées en bourse
Le message indiquait clairement que Curaleaf considérait les produits à base de chanvre et de THC comme une voie de croissance significative, et non comme une voie de garage. Pourtant, l’entreprise n’a jamais divulgué le montant des recettes générées par ces produits. Elle se contente de dire que ses activités liées au chanvre réduisent la rentabilité globale de l’entreprise, mais ne fournit aucun détail sur les ventes, ce qui laisse planer le doute sur son exposition à l’interdiction fédérale.
Les récents états financiers de Curaleaf montrent la tension générale de l’entreprise : au cours des trois premiers trimestres de 2025, l’entreprise a généré plus de 900 millions de dollars US de revenus, mais a continué à afficher des pertes nettes substantielles. Elle a produit un flux de trésorerie d’exploitation positif mais est restée déficitaire, soulignant comment même les plus grands opérateurs multiétatiques ont lutté pour transformer l’échelle en bénéfices.
Tilray Brands, également basée à New York, a tiré la sonnette d’alarme sur le fait que le renforcement de la réglementation fédérale des produits THC dérivés du chanvre – combiné à son propre regroupement d’actions – menace de déstabiliser davantage un titre déjà sous forte pression.
Dans une déclaration au début du mois, Tilray a qualifié l’interdiction, incluse dans le projet de loi de financement du gouvernement américain récemment adopté, de « malhonnêteté » et d' »irresponsable ».Tilray, qui s’est positionnée comme « un leader mondial dans le domaine du style de vie et des biens de consommation emballés » mélangeant le cannabis, les boissons, le bien-être et le chanvre-bien-être, a déclaré que les changements réglementaires feraient probablement dérailler une voie clé de la croissance future de l’entreprise aux États-Unis – notant, cependant, que les produits THC dérivés du chanvre « ne constituent pas une partie importante de nos revenus » à l’heure actuelle. Néanmoins, le simple risque de perte de marchés et de stigmatisation réglementaire peut dissuader les investisseurs et compliquer les plans futurs.
Ajouter au malaise des investisseurs chez Tilray, la société a annoncé fin novembre qu’elle prévoyait de procéder à un regroupement d’actions à raison d’une action pour dix, à compter du 1er décembre 2025. Cela signifie qu’environ toutes les 10 actions existantes seront regroupées en une seule. Les transactions sur les actions de la société ont chuté de plus de 20 % immédiatement après l’annonce, faisant passer le titre sous la barre des 1 $ par action. En revanche, les entreprises de « bien-être » à base de CBD pur, comme Charlotte’s Web, basée à Louisville (Colorado), ou cbdMD, basée à Charlotte (Caroline du Nord), sont beaucoup moins directement menacées par l’interdiction du chanvre et du THC, car leurs lignes de produits ne dépendent pas du delta-8, de la fleur de THCA ou d’autres cannabinoïdes intoxicants.
Mais ces entreprises ne sont guère en meilleure santé financière. Leurs derniers rapports trimestriels (2025) font état de pertes nettes continues, de revenus en baisse et de marges étroites. Aucune n’a fait état d’une rentabilité durable, et les efforts de réduction des coûts n’ont pas encore donné lieu à des améliorations significatives.
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Crédit image : Hemptoday
